Банк ВТБ обновил свои прогнозы по ключевой ставке и экономическому росту, увеличив ожидания по ставке на конец 2026 года с 12% до 13,5%. Прогноз средней ставки также вырос: теперь она составляет 14,5%, что на 0,5% больше, чем ранее предполагалось. В то же время, оценка роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) была снижена с 1% до 0,6%. Более подробную информацию можно найти на сайте МОЁ! Online.
По словам Дмитрия Пьянова, первого заместителя президента и председателя правления ВТБ, значительное изменение в коммуникации Банка России заключается в отказе от предположения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета в процентном соотношении к ВВП. Вместо этого регулятор теперь применяет динамическое прогнозирование этого показателя, учитывая изменения по годам.
Пьянов также отметил, что существует расхождение между рыночным консенсусом и решениями регулятора относительно ставки. Это связано с тем, что аналитики, как правило, склонны переоценивать продолжительность проинфляционного эффекта, вызванного разовыми шоками, такими как топливный кризис. Он подчеркнул, что Банк России способен выдерживать паузу, не реагируя на краткосрочные всплески цен.
Кроме того, высказывается мнение, что с приближением прогнозной динамики ВВП к нулю Центробанк демонстрирует избыточный оптимизм, независимо от текущей экономической ситуации. Это объясняется необходимостью придерживаться принципа недопущения рецессии, даже в условиях активной борьбы с инфляцией. Участники рынка должны сохранять оптимизм, особенно когда динамика ВВП показывает значения ниже 1%.
В макроэкономическом обзоре ПАО «ВТБ» также представлены обновленные параметры денежно-кредитной политики на ближайший период, что может существенно повлиять на финансовую среду в стране.